公司公布 2017 半年報，上半年公司實現(xiàn)營業(yè)收入40.36 億元，同比增長 84.68%，凈利潤 4.84 億元，同比增長3080.63%，每股 EPS 0.60 元。公司預(yù)計 1-9 月份實現(xiàn)凈利潤為6.6-7.2 億元，同比增長 565%-626%。

丙烯酸景氣提升推動上半年業(yè)績大幅增長。 公司主要產(chǎn)品丙烯酸及丙烯酸酯自 2016 年中以來， 行業(yè)景氣復(fù)蘇，價格大幅上漲。 2017 年上半年，丙烯酸均價同比上漲 60.3%，丙烯酸甲酯、丁酯均價同比分別上漲 62.1%和 46.7%，產(chǎn)品價差亦大幅提升。在產(chǎn)品價格及價差大幅提升的推動下， 上半年公司丙烯酸及酯業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入 26.8 億元，同比增長 66.5%， 毛利率 24.98%，同比提升 10.63 個百分點，推動了上半年業(yè)績的大幅增長。

PDH 盈利提升，未來有望保持。 2016 以來，丙烯價格上漲，丙烷價格則保持低位， PDH 項目價差大幅提升， 今年上半年以來仍保持在較高水平。受益于此，上半年子公司衛(wèi)星能源實現(xiàn)收入 11.3 億元，同比增長 41%，凈利潤 0.9 億元%，同比增長 542%。上半年 30 萬噸聚丙烯項目建設(shè)完成， 45 萬噸 PDH 項目預(yù)計兩年后投產(chǎn)。未來公司 PDH項目盈利有望繼續(xù)提升。

SAP 樹脂開始放量，未來增長可期。 上半年 SAP 樹脂實現(xiàn)收入 0.88億元，同比增長 683%，銷量增長 383%，毛利率 6.14%，實現(xiàn)由虧轉(zhuǎn)正，公司大客戶戰(zhàn)略初現(xiàn)成效。目前公司高端產(chǎn)品已進(jìn)入恒安、倍康等國內(nèi)一線品牌，并在美國、南美、東南亞、歐洲等區(qū)域?qū)崿F(xiàn)了較好地銷售。隨著二期項目 6 萬噸產(chǎn)能投產(chǎn)，公司 SAP 樹脂業(yè)務(wù)有望保持快速發(fā)展。